此外，作为一家上市俱乐部，多特有使命将所有可能影响股价的重大年夜事故及时向股东表露是以在引援时，多特常常不得不“打明牌”2013年欧冠决赛前夕，多特发布了格策离队的消息，当天股价狂跌7%，球队在场上的体现也受到了必然影响但多特也没有其他选择，由于对关键球员的报价，以及紧张的转会操作，都是影响股价的紧张事故

四

五

2017年夏天，多特蒙德完成了队史上最闻名的一次出售——以1.25亿欧元将奥斯曼-登贝莱卖给了巴萨，这一数字跨越一年前引进法国人的8倍账目上大年夜黄蜂劳绩颇丰，但这桩转会的历程却令很多多特球迷难以吸收，以致认为辱没——为了前往巴萨，登贝莱不惜以罢训的要领威胁多特

迈克尔-佐尔克

米林斯塔特

很快，瓦茨克与同寅们就打造出了一支低资源、高潜力的年轻步队2008年克洛普入主威斯特法伦球场，在少帅先辈的榨取与冲击战术加持下，蛰伏多年的“大年夜黄蜂”终于迎来了爆发2010-2012年，瓦茨克精心组建的多特蒙德青年军赢得了德甲两连冠；2013年，他们还杀进了欧冠决赛，不过遗憾的输给了老对手拜仁慕尼黑

大年夜洋彼岸热刺的崩溃，已经给瓦茨克供给了足够的不和课本列维与波切蒂诺同样将白百合打造成了一支气愤发达的青年军，但犹太主席始终严格节制球队薪资支出，也缺少争夺奖杯的野心2018-19赛季，热刺打进联赛杯半决赛、欧冠决赛，英超也一度冲到第二，终极却依旧四大年夜皆空报酬存在差距，荣誉也无力追逐，悲壮的征程与残酷的现实导致不少热刺球员心生去意，随之而来的便是2019-20赛季初的大年夜崩溃

昔时差点让多特蒙德破产的本钱游戏，也再一次成为了瓦茨克的掣肘很多球迷购买了多特的股票，但俱乐部股东和球迷之间的利益并不是始终同等许多股东都邑抉择在俱乐部取得竞技成功，以致还未正式夺冠时，就高价兜售股份兑现收益，而并不会等到转会窗或者是下一个赛季开始然则股东的减持又会削减俱乐部的转会资金，阴碍球队引援

胡梅尔斯昔时并未获得拜仁注重

从废墟中站起的领路人

2001年起，瓦茨克开始担负多特的财务主管，并在2005年转职为ceo，与首席财务官特雷施一同考试测验拯救多特面对财政危急，瓦茨克充分显示了他的专业能力他与摩根士丹利投资银行的奥利弗-科仁相助，得到了一笔15年的8000万欧元贷款5100万用来购回球场51%所有权，大年夜大年夜缩减每年支付的房钱，另外用来平衡债务

2000年10月31日，多特蒙德在法兰克福证券买卖营业所上市，筹集了跨越一亿欧元的资金，用以支持威斯特法伦球场的两次扩建，以及引进强援多特与本钱市场的蜜月期是甜美的，钱袋饱满的黄黑军团先后引进了罗西基、科勒、阿莫鲁索等强援，此中阿莫鲁索的2500万欧元转会费还刷新了德甲引援记载猖狂的支出也在竞技上获得了回报，2001-02赛季，多特蒙德再度举起德甲“沙拉盘”

奥巴梅扬与瓦茨克在社交媒体上大年夜打口水仗

1997年，多特夺得历史上第一座，也是独逐一座欧冠冠军

取获成功后，“黄金一代”被各大年夜朱门迅速拆解

三

从财务深渊中将球队拉出之后，瓦茨克开始考试测验让球队在竞技场上找回荣光世纪初寅吃卯粮带来的后患令这位工商治理高材生心有余悸，于是他开始探求其他的措施彼时，一本名叫《moneyball》的体育治理学著作正在大年夜洋彼岸的美国脱销书中，美职棒奥克兰运动家队的经理比利-比恩使用数据阐发措施，探求身价不高然则富有潜力的球员，并以此打造出了一支低资源、高实力的球队这套措施也被称为“魔球理论”

在球迷与股东的愤怒声中，昔时高喊“我们投资石头与双脚”、力推多特上市计划的尼鲍姆退场，1979-1986年曾两度就任的功劳主席莱因哈特-劳巴尔从新执掌球队拯救黄黑军团的详细计划，则由俱乐部ceo汉斯-约阿希姆-瓦茨克认真实施瓦茨克诞生于一个政治家家庭，他的父亲汉斯曾经在北莱茵-威斯特法伦州议会担负议员长达15年瓦茨克大年夜学时主修工商治理，在30岁时开办了一家主营工业防护服的公司

“每个球员都有他的价格”

计划比账户更吸惹人

竞技成就的低迷严重袭击了投资者的信心，欧冠资格赛出局当日，多特的股价狂跌16%，并一泻千里到每股2.5欧，不够2000年发售价的四分之一竞技成就的下滑、股价的暴跌、巨额负债带来的利息、球星的高额人为包袱，以及“基尔希事故”的影响，重压之下的多特蒙德陷入了入不足出的恶性轮回2005年，多特的负债达到了1.25亿英镑，走到了破产边缘

早在克洛普时期，多特蒙德就已经成功进行过类似的买卖营业“黄金一代”的后防中坚胡梅尔斯身世拜仁慕尼黑青训，并在南部之星上演了德甲首秀不过这位年轻的中卫并没有获得过多的关注，2008年以租借加420万欧元买断费的要领被出售给多特蒙德8年之后拜仁将条约仅剩1年的胡梅尔斯再买回来时，则付出了3500万欧元

对此，瓦茨克也调剂了多特蒙德的策略除了以前屡立奇功的球探收集之外，各大年夜朱门的青训营也成为了多特蒙德的人才富矿在瓦茨克看来，不少球队的青训营中都存在不得志的年轻人：有的球员被本来球队的教练低估；有的球员已经展露天分但还不够以挤进一线队；有的球员不想在初级别球队中租借辗转，而是等候稳定而经久的职业筹划

瓦茨克的得力助手，多特蒙德cfo特雷施

瓦茨克不是一小我在战争，在多特的招募团队中，还有两人有异常紧张的感化其一是俱乐部的体育主管迈克尔-佐尔克球员期间，佐尔克将全部职业生涯都奉献给了多特蒙德，为球队出战过463场比赛，因一头俊逸的长发而被球迷们昵称为“susi”在瓦茨克成为俱乐部ceo之后，佐尔克被约请回到球队任职

如今的瓦茨克也开始听到否决的声音，越来越多的球迷不愿做“拜仁之外最强的球队”，对年复一年送别关键球员认为厌倦拜仁已经继续7年赢得德甲冠军，背靠阿迪达斯的南部之星固然在财政上有天然上风，但武断留住核心球员也是拜仁成功的身分诺伊尔、莱万多夫斯基、罗本、里贝里等核心球员始终处于拜仁贸易壁垒的保护下，这无疑令很多多特球迷认为爱慕

面对球迷与媒体的诘问，瓦茨克表示，“每个球员都有他的价格”多特蒙德并非完全没有态度，2017年夏天，他们先后4次回绝了巴萨的报价不过面对跨越1亿欧元的净利润，瓦茨克终于没有回绝与登贝莱类似的工作半年之后在奥巴梅扬身上再次上演，以6400万欧元转会的加蓬前锋离队之前同样以罢训相威胁，至今仍时时与老店主恶言相向

比利-比恩的古迹，后来被拍成片子《点球成金》

瓦茨克很快就拜服于“魔球”的魔力，探求有潜力的年轻球员以提升球队实力，将来还可以以远高于买进价的数额出售，以此实现竞技与经济的双重丰收青训也是瓦茨克中兴计划的重点，21世纪的头十年多特在转会市场上小心翼翼，但对青训却异常慷慨“大年夜黄蜂”是最早应用“footbonaut”练习机的俱乐部，这个可以自动发射足球、练习球员反映与技巧的铁笼造价达100万欧元

这样做并非没有风险，潜力新星也意味着并不成熟例如从皇马租借而来的边后卫阿什拉夫，他在2017-18赛季的国王杯中犯下大年夜错导致白衣军团出局然则德甲相对宽松的竞争情况，让瓦茨克抉择遭遇这种价值近年来，德国传统工业式微，依托鲁尔区能源财产的沙尔克04、背靠大年夜众集团的沃尔夫斯堡等劲旅随之衰落，德甲事实上已经成为了拜仁慕尼黑与多特蒙德的二龙戏珠近赛季中，多特仅有1次无缘欧冠资格，完全有能力为年轻人支付膏火

经历了十余年的扶植，瓦茨克不仅将多特蒙德从财务深渊中拉出，还让黄黑军团再次成为了享誉欧洲的劲旅不过眼下，这支德甲朱门已然到了新的十字路口或是继承担当潜力新星的“加工厂”，但永世被顶级球队的阴影笼罩；或是拟订更宏伟的计划，向食品链的上游提议寻衅瓦茨克作为多特的掌舵人，如今无疑要思虑全新的命题

热刺的惨烈崩溃，足以提醒瓦茨克

1997年，多特蒙德取得了队史上的第一座欧冠冠军，也是他们在90年代的第5座重量级奖杯沉浸在喜悦中的黄黑军团慷慨的为萨默尔、查普伊萨特等元勋大年夜幅加薪，同时兴高采烈的制订了庞大年夜的计划，不仅要与班霸拜仁慕尼黑继承争夺德国足坛的头把交椅，更要挥舞支票，加大年夜引援投入逐鹿欧洲野心的驱策，让当时的多特高层选择在本钱市场长进行豪赌

他还与各大年夜辅助商延长合约，包管球队未来有稳定的现金流，并以此说服债权方延长多特蒙德的还款刻日昔时豪购而来的罗西基、阿莫鲁索等球星也被瓦茨克果断出售，以换取资金及节约开支，人为支出从2003年的5700万欧元急剧下降到2006年的2580万欧元收紧开支导致多特蒙德的成就经久倘佯在德甲中下流，治理层也是以蒙受了伟大年夜压力不过在瓦茨克的多方周旋下，多特蒙德毕竟成功的度过清偿务洪峰

当然，瓦茨克也并非全然不知变通登贝莱、姆希塔良与京多安带来的伟大年夜收益，让多特继承坚持探求年轻天才球员的脚步然则近几个赛季中，多特也开始探求有履历的、正处于职业生涯顶峰期的球员2018年多特签下了29岁的维特塞尔与27岁的德莱尼，2019年夏窗两大年夜新援索尔根-阿扎尔与舒尔茨都是26岁

喷鼻川真司的成功，也表现了瓦茨克的另一项理念——赓续扩大自己的收集，从中小俱乐部与非足球强国中探求体现凸起的球员，以此避免陷入竞价大年夜战莱万多夫斯基、皮什切克、京多安等都是在这一理念下被发掘2019岁终，多特蒙德及锋而试，抢到了欧冠体现神勇的挪威前锋哈兰德但早在2016年，黄黑军团就留意到了哈兰德的存在，并将其加入了跟踪列表

二

从年岁与转会费上看，这些球员已经弗成能经由过程进一步的转卖来得到经济利润买下他们的意义更多在于场上，等候这些球员能够延续自己在旧店主的出色体现，为多特带来重量级的荣誉瓦茨克的转变，在“叛将”胡梅尔斯身上表现的加倍显着胡梅尔斯昔时脱离球队的历程并不开心，但3年之后，瓦茨克照样选择将他带回威斯特法伦，盼望他的履历与实力能够补全黄黑军团在后防线上的短板

17岁的美国小将雷纳则是从曼城的姊妹球队纽约城转投而来，这位球员的父母都是美国国脚，在很多球探眼中天分不亚于普里西奇2017年与多特蒙德签约时，条约中不仅规定了雷纳的小我报酬，也对他的未来进行了允诺：包括与一线队一路练习、进入一线队的时限、主要担负的位置、以致允诺了在对阵德甲强队时，雷纳可以拥有必然“练级”光阴

胡梅尔斯回归，明示着多特转会计划的新调剂

从2005年担负多特蒙德ceo至今，汉斯-约阿希姆-瓦茨克已经执掌了黄黑军团靠近15年在此时代，他成功让多特蒙德开脱破产危急，并从新回归欧洲一流球队的行列这位身世政治家家庭的商科高材生，究竟是一位天才的治理者，照样一位逐利的贩子？

踏上温布利的草坪并不料味着一劳永逸，青年军的光辉成就引来了浩繁朱门的觊觎格策、莱万多夫斯基、京多安、姆希塔良等先后脱下了黄玄色战袍，这意味着多特必须及时探求替代者与此同时，足坛的形势也在变更数据阐发与视频研判等要领开始被各大年夜俱乐部广泛运用，越来越多的朱门开始在到国外包罗有天分的年轻球员并早早加入青训系统，这意味着多特蒙德不再能像以前发掘莱万多夫斯基一样轻松发明小球会与小国中的遗珠

另一位关键人物，是号称“钻石眼”的斯文-米林斯塔特米林斯塔特的球员生涯并不显赫，2002年起，他开始涉足治理岗位，第一份事情是在威斯特法伦黑尔纳俱乐部做助理教练，辅佐何塞-莫莱斯，后者后来曾担负穆里尼奥的助手，先后效力波尔图、切尔西与皇马2006年，米林斯塔特被瓦茨克所招募，成为了多特球探团队的认真人

克洛普让多特重回欧洲顶级行列

要荣誉，照样要金钱？

瓦茨克与他的幕僚们支持新技巧在足球领域的运用，多特蒙德是闻名球探系统“scout7”的第一批用户之一，也是最早应用视频阐发来遴选球员的俱乐部喷鼻川真司便是多特蒙德球探团队所发掘的璞玉之一，米林斯塔特亲身前昔日本不雅看他的比赛，并带回了跨越10份视频资料交给团队研判引进喷鼻川真司时，多特蒙德仅仅花了35万欧元的青训补偿金，但两年后卖给曼联时，得到了1600万欧元的转会费

在一些球迷与媒体看来，瓦茨克的行径颇有些“决裂”一方面，多特蒙德ceo是“50+1”政策的坚决支持者，武断否决本钱与财团节制俱乐部，对愈发膨胀的转会市场嗤之以鼻但另一方面，瓦茨克又严格践行着“足球便是买卖”的原则，一样愿望金钱与利润“每个球员都有自己的价格”这句话的言外之意，便是只要报价足够，那多特蒙德就没有非卖品

统治德甲的7年中，拜仁始终稳定维持着核心声威

法兰克福证券买卖营业所前的“牛熊对峙”

财力上多特蒙德无法与顶级朱门比拟，无法对意中的球员开出肥约然则瓦茨克敏锐的意识到，对付上升期的年轻球员来说，一份科学、具体的成长计划，要比银行账户里的数字更吸惹人招募杰登-桑乔的历程中，多特蒙德便因此此击败了桑乔当时的店主曼城，“大年夜黄蜂”开出的条约并不如曼城丰盛，但更多高水平比赛的时机，让多特赢得了此次竞标

但跟着光阴推移，本钱游戏的副感化也开始显现多特挥金如土引进了多位球星，也让自己背上了沉重的财务负担；但为了保持竞争力，多特又要继承高昂的投入很快，多特不得不开始举债经营在球场上，多特的体现也迅速下滑2002-03赛季，多特未能完成卫冕，仅取得德甲第3，2003-04赛季初的欧冠资格赛中又被布鲁日淘汰

“点球成金”三人组

本赛季崛起的新星雷纳

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