文章滥觞:乐居财经

  三家国际信贷评级机构同等认同中梁的资产负债状况优越，惠誉将该公司的前景评为“稳定” 2019年9月，该公司发行了首次两年期境外美元债券，票面利率为11.5％，而最新发行的一年期境外美元债券息票则降至8.75％ 首次覆盖给予‘买入’评级，由于看到中梁始终维持同等的成就，我们估计2019年的核心利润按年增长102%至人夷易近币39亿元，2020年按年增长23%至人夷易近币48亿元派息率为40％，则19年的股息收益率将达到11.3％，20年的股息收益率更将达到12.3％，是我们覆盖率中最高的之一 自2019年7月上市以来，中梁已被纳入几项恒生指数中今朝，我们基于20猜测eps的5.7倍，得出目标价8.60港元，较行业五年匀称水平低一个标准差；较20猜测岁尾每股净资产21.10港元折让60％ 我们将该公司列为行业首选

  条约贩卖的大年夜幅增长预示着收入的明显增长中梁成功地把握了低线城市的快速增长，2019年合约贩卖金额跨越人夷易近币1500亿元，2016-19年度条约贩卖复合年增长率达100％ 在此根基上，我们预计2018-21年的核心利润复合增长率达46％ 将土储进级转移到二线城市和强三线城市之后，我们看到地皮贮备更为平衡；加上机动的定价和快周转策略，将有助于减低新型冠状病毒爆发对贩卖的影响 我们估计条约贩卖金额将维持稳定增长，这将巩固其前20名的排名信用评级机构认可其稳健的资产负债表只管快速增长，中梁仍有能力保持优越的现金流状况 我们预计其2019岁尾现金为人夷易近币260亿元，债务为人夷易近币390亿元，净负债比率低于80％

  乐居财经讯中梁是中国成长最快的房地产开拓商，2016-19年度合约贩卖金额复合增长率达100％，成为中国排名19的大年夜型开拓商 在沾恩低线城市的高速增长后，公司已将其地皮收购目标转向了高线城市，这将有助于维持增长势头 虽然中梁在2019年7月才上市，我们觉得其强劲的2019年整年业绩和高达12.3％的股息收益率，将推动该公司的从新估值，我们首次给予强烈‘买入’评级，目标价为8.60港元，这意味着总股东回报率为94％